有色金属主题基金加速扩容铜领涨本轮结构性行情

数据显示，6月15日，股票型ETF净流出54.35亿元。不过，有色金属主题ETF则逆势净流入29.22亿元

富国基金表示，本轮有色板块行情并非普涨格局，而是以铜领涨的结构性行情。在宏观环境整体友好的背景下，铜凭借“供需格局更优，产业确定性更高，成长空间更广”的核心优势，行情韧性与涨幅显著优于其他金属

震荡行情中，机构正持续发力布局有色金属板块。6月8日以来，已有3只有色金属主题ETF上市，另有1只ETF即将上市。此外，当前仍有6只有色金属主题基金正在发行，且机构依然在积极上报新品。从资金流向看，6月15日有近30亿元资金涌入有色金属主题ETF。而新上市ETF的持有人中，亦频现机构和产业资本身影。

主题基金密集上新

据数据，6月15日，股票型ETF净流出54.35亿元。不过，有色金属主题ETF则逆势净流入29.22亿元。其中，有色金属ETF南方(512400)净流入13.21亿元，工业有色ETF万家(560860)净流入7.58亿元，稀有金属ETF嘉实(562800)、有色ETF汇添富(159652)净流入均超过2亿元。从商品型ETF情况看，6月15日，黄金ETF(159834)华安净流入3.25亿元。

从产品布局情况看，5月13日以来，已有8只有色金属主题ETF上市。其中，6月8日以来，稀有金属ETF富国(159055)、稀有金属ETF华夏(159053)、工业有色ETF平安(560970)相继上市。另外，6月15日，稀有金属ETF(562800)南方发布了上市交易公告书，将于6月18日上市。

从上述新发ETF的持有人情况看，机构与产业资本身影频现。以稀有金属ETF南方为例，截至6月11日，前十名场内基金份额持有人包括重庆渝汇投资(集团)有限公司、众合信中证2000优选1期私募证券投资基金、天津市欧联金钢管有限公司、上海居秋园林绿化有限公司等。

类似的还有工业有色ETF平安，截至6月1日，其前十名基金份额持有人包括长江证券(000783)、华源证券、盛冠达泓冲价值投资私募证券投资基金、浙江亚拉那能源(850101)贸易有限公司等。

还有更多有色金属主题基金正在发行。数据显示，截至6月16日，有6只有色金属主题基金正在发行，包括兴业中证细分有色金属产业主题指数(027532)基金、景顺长城中证有色金属矿业主题ETF联接(027596)基金、华夏中证工业有色金属主题ETF等。

与此同时，基金公司依然在积极上报新品。比如，6月11日，大成中证有色金属矿业主题指数基金、华泰柏瑞中证工业有色金属主题ETF(560490)联接基金等进行了上报。

机构看好后市机会

在经历前期调整后，近期有色金属板块反弹强劲。6月9日至6月16日，多只有色金属主题ETF涨幅均超过15%。

富国基金表示，本轮有色板块行情并非普涨格局，而是以铜领涨的结构性行情。在宏观环境整体友好的背景下，铜凭借“供需格局更优，产业确定性更高，成长空间更广”的核心优势，行情韧性与涨幅显著优于其他金属。铜对美元流动性、全球通胀变化敏感度更高，在美元走弱、通胀降温、流动性预期修复的阶段，往往能率先受益。对比来看，铝、锌等品种金融属性偏弱，行情高度依赖传统地产、基建需求修复，复苏弹性相对有限。

“受地缘风险扰动，有色板块自5月以来经历了一轮深度回调，随着地缘风险逐步降温，叠加需求回暖等因素，有色金属板块的压制因素正在消退。”中信保诚(HK2378)基金基金经理黄稚表示，6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式施行，稀土(884215)、锂等36种关键矿产被列入国家战略性矿产资源目录。通过强化供给端管控、构建储备体系并完善应急机制，使得战略矿产供需结构进一步优化，可以提升行业集中度，进一步提升供应链韧性。

对于黄金板块，华安基金认为，总体来看，黄金当前面临的是“加息预期阶段性降温”与“美债利率回落带来的机会成本下降”共振驱动的反弹窗口，短期反弹高度取决于本周美国联邦公开市场委员会会议的措辞信号与油价能否在低位企稳。从中长期来看，支撑黄金的结构性因素，包括全球央行购金、美国财政压力等并未发生改变，后市依然值得看好。